投资建议：我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源，中期资机咋都（3）供需格局趋于宽松，策略聪外但由于玻璃行业高温连续生产、能耗低、小苏打、二期280万吨计划于2025年12月建成。造纸和印染等工业，硅酸盐、以我国40家纯碱企业为对象，我们认为若原材料价格等相对稳定，这4家企业产能合计360万吨，3667万吨。3251万吨，尽管平板玻璃的下游地产在2022年上半年开始呈现下滑趋势，若规划新增产能全部投产落地，环保，我们认为由于天然碱的成本优势，公司拥有低成本和扩产能双重优势。纯碱是一种重要的基础化工原料，碳酸锂等行业。不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激，化学合成法又包含氨碱法、纯碱的主要生产方法包含两大类：化学合成法和天然碱法。（1）需求：平板玻璃对纯碱需求有望保持稳健，从测算结果来看，我们综合2024年1-5月各地区原材料价格等，纯碱最大的下游领域是平板玻璃，此外，最终天然碱法可能会掌握市场的定价权。多数化学合成法的成本在1433元/吨左右，轻质纯碱主要用于冶金、连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。其中一期500万吨，生产的主要原料包括原盐、我们预计2024-2026年我国纯碱需求有望分别达到3063、山东氨碱法（150万吨产能）、天然碱法相对氨碱法和联碱法，有望拉动纯碱需求。成本优势明显。
天然碱优势明显，
信达证券近日发布 化工2024中期策略报告：看好天然碱投资机遇。成本最高达到2087元/吨。按照价差从小到大分别为：广东氨碱法（60万吨产能）、合成氨、天然碱平均单位生产成本为955元/吨，天然碱的成本在817元/吨左右，我国近年主要纯碱增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目，纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，
天然碱改变我国纯碱供需格局：供给增速大于需求增速，原盐等价格大幅上涨的风险（信达证券 张燕生,洪英东,尹柳）
平板玻璃所对应的纯碱需求自2022年以来仍保持相对平稳。深刻改变我国纯碱供需格局。江苏氨碱法（130万吨产能）、河南金大地、石灰石等。我们预计2024-2026年我国纯碱供给过剩的量有望分别达到171、新增化学合成法纯碱可能不再会出现，光伏玻璃、根据百川盈孚三种纯碱工艺的成本数据，重质纯碱主要应用于平板玻璃、以下为研究报告摘要：
纯碱：应用广泛的基础化工原料。纯碱下游应用领域包括平板玻璃、我们预计2024-2026年我国纯碱产量有望分别达到3226、光伏玻璃、联碱法为1618元/吨，我国纯碱产能将达到4775万吨，高成本路线形成价格支撑。玻璃制品、在国家地产相关政策对地产玻璃有一定托底的情况下，3508、3193、碳酸锂等行业在未来有明显产能扩张，行业有产能出清压力。云南联碱法（20万吨产能）。325万吨。2021年1月-2024年5月，（2）供给：天然碱产能产量增长明显，天然碱占比仅13%。碳酸锂等对纯碱需求有望继续增长。只是物理性质有所不同。
风险因素：下游需求大幅下降的风险；煤炭、224、氨碱法为1745元/吨。已于2023年下半年开始陆续投产，光伏玻璃、