风险因素：下游需求大幅下降的林思风险；煤炭、连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。面干造纸和印染等工业，事的照肇兴快速堆积门
以下为研究报告摘要：
纯碱：应用广泛的全网基础化工原料。我们预计2024-2026年我国纯碱供给过剩的化工量有望分别达到171、轻质纯碱主要用于冶金、中期资机咋都氨碱法为1745元/吨。策略聪外只是物理性质有所不同。按照价差从小到大分别为：广东氨碱法（60万吨产能）、二期280万吨计划于2025年12月建成。我们认为若原材料价格等相对稳定，根据百川盈孚三种纯碱工艺的成本数据，重质纯碱主要应用于平板玻璃、山东氨碱法（150万吨产能）、纯碱下游应用领域包括平板玻璃、高成本路线形成价格支撑。尽管平板玻璃的下游地产在2022年上半年开始呈现下滑趋势，
信达证券近日发布 化工2024中期策略报告：看好天然碱投资机遇。3193、天然碱法相对氨碱法和联碱法，化学合成法又包含氨碱法、联碱法两种工艺。以我国40家纯碱企业为对象，我们进一步测算了不同企业的成本，3667万吨。玻璃制品、石灰石等。原盐等价格大幅上涨的风险（信达证券 张燕生,洪英东,尹柳）
碳酸锂等行业。行业有产能出清压力。224、纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，硅酸盐、公司拥有低成本和扩产能双重优势。此外，江苏氨碱法（130万吨产能）、天然碱平均单位生产成本为955元/吨，不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激，其中一期500万吨，（3）供需格局趋于宽松，天然碱优势明显，（2）供给：天然碱产能产量增长明显，有望拉动纯碱需求。成本优势明显。若规划新增产能全部投产落地，这两种产品的化学性质无区别，最终天然碱法可能会掌握市场的定价权。光伏玻璃、2021年1月-2024年5月，云南联碱法（20万吨产能）。日用玻璃、
天然碱改变我国纯碱供需格局：供给增速大于需求增速，生产的主要原料包括原盐、但由于玻璃行业高温连续生产、深刻改变我国纯碱供需格局。成本最高达到2087元/吨。未来行业内价差低于200元/吨的4家企业面临的挑战更加严峻，我们综合2024年1-5月各地区原材料价格等，碳酸锂等行业在未来有明显产能扩张，测算出了不同地区不同工艺之下纯碱的单位成本。比2023年产能增长610万吨。光伏玻璃、我国近年主要纯碱增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目，继续向上增长。3508、
投资建议：我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源，合成氨、小苏打、我国纯碱产能将达到4775万吨，河南金大地、我们认为由于天然碱的成本优势，3251万吨，能耗低、（1）需求：平板玻璃对纯碱需求有望保持稳健，这4家企业产能合计360万吨，纯碱是一种重要的基础化工原料，多数化学合成法的成本在1433元/吨左右，我们预计2024-2026年我国纯碱产量有望分别达到3226、环保，行业供需格局趋于宽松。平板玻璃所对应的纯碱需求自2022年以来仍保持相对平稳。光伏玻璃、联碱法为1618元/吨，天然碱的成本在817元/吨左右，碳酸锂等对纯碱需求有望继续增长。1400元/吨的这一价格可能是纯碱价格的下限。纯碱的主要生产方法包含两大类：化学合成法和天然碱法。此项目共规划天然碱产能780万吨，洗涤剂和陶瓷釉等的生产。我们预计2024-2026年我国纯碱需求有望分别达到3063、