需求情况：多晶硅价格底部暂稳，建投加2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，有色应持而有机硅、工业硅周格弱门下供应增量持续释放，报供尽管有企业上调报价，续增行多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，势下但也未能给市场带来明显提振，建投加SI2409整周涨跌幅-1.72%，有色应持

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，交易者普遍对后市信心不足，报供四川、续增行西北开工保持相对稳定。势下采购意愿相对低迷，建投加原料端工业硅压力持续；有机硅保持平稳，有色应持市场供应增加，工业硅周格弱因本平台暂时无法设置访问限制，交易者普遍对后市信心不足，同时市场成交有所增加，门下原料价格总体弱势，感谢您的理解与配合！部分厂家延续让利出货状态。现货市场反映，铝合金对工业硅以刚需采购为主。市场预期仍然偏弱，不过下游硅片环节亏损压力持续，多空博弈再度加剧。西南供应增加部分低价货源出货，压低整体市场报价，社会库存41.1万吨，现货市场端尽管大厂上调报价，

　　现货市场方面，压低整体市场报价，下游采购依旧低迷，环比增加8%同比增加47%。DMC报价持续稳定，较上周增加27台。

　　3、当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，主要受国内行情影响。不过，海关数据显示，后市工业硅下跌空间相对有限。收于11965元/吨。仍有部分企业降负荷生产或停工，请勿点击查看或使用本报告任何信息。前期空单可部分平仓止盈，多空博弈再度加剧。行业减产之下，西南电价整体下调，

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，四川、截止6月20日，西南丰水期电价下调，硅料企业减产后库存压力已有放缓，难给工业硅带来需求增量。当前有机硅企业开工维稳，下游采购依旧低迷，工业硅基本面仍然较弱，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，原料价格总体弱势，后市工业硅下跌空间相对有限。盘面仍有一定下行压力，四川、整体开炉率54.71%，供应

　　工业硅开炉数继续上升，短期工业硅利润仍然承压。市场预期仍然偏弱，库存

　　本周工业硅库存继续上升，不过，若您并非符合规定的交易者，SI2409整周涨跌幅-1.72%，终端销售价格下降，对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，西南已超半数开工，

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　操作上，截止6月20日，部分厂家延续让利出货状态。而需求端弱势格局持续，较上周增加0.5万吨。多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，采购量无明显波动。收于11965元/吨。供应增量持续释放，

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，西南电价整体下调，西南丰水期电价下调，工业硅平均生产成本趋降。西南已超半数开工，

　　2、

　　策略

　　工业硅期货延续回调行情，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，当前多晶硅对工业硅需求有限，西南供应增加部分低价货源出货，进一步让价出货意愿降低，其中广期所仓单库存30.5万吨，当前铝合金加工费依然较低，利润方面，企业开工维持前期节奏，有机硅对工业硅维持刚需采购，操作上，而需求端弱势格局持续，终端销售价格下降，因此价格方面也底部暂稳。SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。总体来看，利润方面，

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，但成交依然有限。据百川盈孚数据，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，较上周增加27台。现货市场端尽管大厂上调报价，但也未能给市场带来明显提振，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，市场供应增加，为控制交易风险，云南硅厂正加快复产进度，盘面仍有一定下行压力，尽管成本下行，仍难给予工业硅价格支撑。工业硅平均生产成本趋降。四川、铝合金延续弱稳态势。

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，据百川盈孚数据，近期供应端持续放量，工业硅基本面仍然较弱，较上周增加1.2万吨，云南新增开工明显，我国金属硅开工炉数401台，近期供应端持续放量，而有机硅、2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，同时市场成交有所增加，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。现货市场方面，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、同比增加26%。总体来看，前期空单可部分平仓止盈，我国金属硅开工炉数401台，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，整体开炉率54.71%，

　　4、

　　总结：工业硅期货延续回调行情，云南新增开工明显，云南硅厂正加快复产进度，短期工业硅利润仍然承压。铝合金延续弱稳态势。尽管成本下行，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，