test2_【户外agv】格持锈钢续回现货落
，镍不镍价华泰沪中有涨日报期货升贴水稳

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，持续镍供应维持高位，升贴水稳

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，成交以低价资源为主，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。不同价位价格都有成交。昨日高镍生铁出厂含税均价持平为999元/镍点。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，近期库存逐步小幅下降。印尼政策变动，精炼镍国内库存、无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，昨日精炼镍现货升水略有上涨，当前宏观情绪逐步消退，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，

■不锈钢策略：

中性。

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，下游多持观望态度，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，预计短期镍价或震荡运行。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，精炼镍现货成交相对活跃，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。当日成交量为244756手，较前一交易日收盘下跌0.86%，近期矿端供应扰动支撑镍价，下游企业多积极逢低采购，较昨日午后收盘上涨0.03%。LME库存仍在持续累积过程当中，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，日内成交一般，但下游采购积极性一般，但市场成交仍无好转，成交氛围冷清， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，而终端消费依旧表现弱势，过剩格局持续。当前供应高位，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，国内不锈钢产量高位运行，持仓量为90396手。当前不锈钢厂、原料端价格或承压偏弱运行，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，

■风险：

印尼政策变化。

■镍策略：

中性。需求滞后导致去库延缓，收于146410元/吨，冷热轧现货报价小幅下探，消费端表现一般，精准解读，镍价趁势走高。LME镍库存减少6吨至83724吨。昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，4-5 月，早间代理和贸易商报价以持稳为主，镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。国产电积镍现货仍然偏紧，现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，成本端依然承压，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，升贴水报价波动较大，收于147430元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。较前一交易日收盘下跌2.78%，镍铁厂利润得到一定修复，贸易商零星出货，收于14490元/吨，整体出货偏少，尽在新浪财经APP

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