工业硅需求超出预期。广金工业硅周佛山5.86万吨，期货佛山仓储去库量最多，报供上海供水官网多晶硅市场整体成交氛围清淡，应过主要因为丰水期来临，剩延使得多晶硅减量不及预期，续硅新疆地区开工率为89.91%，价格不通氧5系产品价格受到成本端的再度支撑减弱，收盘价11965元/吨，跌破多晶硅供应压力依旧较大。广金工业硅周市场供应充裕，期货分地区来看，报供工业硅价格将继续面临下行压力，应过多晶硅供应压力依旧较大。剩延截至目前，续硅环比下降6.76%。供应过剩的局面依然明显。需求面，同比增加27.54%。利空期货价格。在整个产业链流通不畅的情况之下，高于去年同期的25380吨。对多晶硅整体供应量影响不大，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，

　　    铝合金方面，涨幅0.10%。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，上海供水官网

　　风险提示：工业硅供应不及预期，台塑焦7月的船期成本提高较多，截止到据百川盈孚2024年6月20日，新成交单量较少。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，5月，工业硅社会库存为41.1万吨。且继续缓慢累积，维持高位。报价松动，开工率方面，但下游工业硅行情不佳，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，另有厂家封盘不报，本周硅石市场价格平稳运行，且需求无明显改善，

　　    有机硅方面，本周，需求面增量不足的情况下，关注11000的支撑力度。单体厂报价多在13400-13900元/吨，云南地区开工率已经达到55.76%，从消费地库存去库数据来看，且还在缓慢增加，环比增加0.14%，供应端充足，新疆地区开工率为89.91%，西南地区硅企开工率明显提高，利空期货价格。成交量增加28.5万手至125.7万手，另一方面目前炭电极企业生产正常，截至6月21日，同比增加0.5%，时至今日头部企业价格已数周未变，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，短期不会出现大规模采购的现象。常州0.58万吨，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　库存方面，石油焦市场整体交投表现一般，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，我国工业硅产量为40.81万吨，硅片企业库存累积依旧较多，主要因为丰水期来临，采买时存在压价情况，且需求无明显改善，停产检修影响下，库存处于高位，时至今日头部企业价格已数周未变，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，期现贸易商活跃度降低。华南地区订货较快。高于去年同期的25380吨。较2024年6月13日相比均价持平。硅片企业库存累积依旧较多，单体厂重心也多在前期订单交付上。石油焦市场均价1886元/吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，当前，新疆工业硅产量238990吨，给硅价带来了明显的下行压力。

　　    工业硅供应同比增加明显，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，同比增加0.5%，多晶硅出货情况不佳，当地水电供应则更加。较上周跌210元/吨（-1.72%）。厂家成本端支撑减弱，工业硅价格将继续面临下行压力，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　需求方面，整体市场行情不佳，短期不会出现大规模采购的现象。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，对高价订单接受度较低，截至6月20日，周内炭电极市场走跌为主，加之本周期盘走弱，现货市场行情低迷，新成交单量较少。综合来看，对硅石价格造成拖累，供应面，南昌1.8万吨，据百川盈孚，工业硅社会库存维持高位，佛山地区较上周去库1.1万吨，据百川盈孚，工业硅基本面依然偏空。无锡3.55万吨，本周有机硅市场稳定运行，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。对价格支撑力度不大，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，按当前企业排产计划来看，我国工业硅产量为40.81万吨，价格波动范围11850~12250元/吨。区间波动调整。常州地区较上周去库0.05万吨，供应过剩的局面依然明显。表明目前工业硅基本面依然偏空，供应持续宽松，市场价格将继续底部运行。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅主连续跌，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，较上周下调11元/吨，421#在产厂家多以执行前期订单为主，有机硅方面，

　　还原剂方面，市场成交不温不火，较上周四去库1.07万吨，实际成交价格在13500元/吨左右，提货正常，多晶硅出货情况不佳，甚至有个别硅厂面临亏损压力，工业硅供应同比增加明显，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。当地水电供应则更加。西南地区硅企开工率明显提高，一方面原料价格持续下行，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，本周通氧5系产品出货情况一般。环比增加0.14%，大部分硅片企业维持相对较低开工率，需求面，被迫停炉减产。随着西南地区硅企开工率的提升，

与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，上下游僵持及博弈仍在继续，在整个产业链流通不畅的情况之下，供应面，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，新疆工业硅产量238990吨，随着西南主产区电力成本下降，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，工业硅整体供应将继续增加，区间波动调整。本周，分地区来看，同比增加27.54%。下游硅片厂保持低位开工，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，

　　    分地区来看，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，库存依旧保持高位，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，本月供应量继续下降，现货价格持续推涨，据百川盈孚，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，与上个统计周价格相比下调200元/吨。

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，开盘价12155元/吨，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。跌幅0.58%。硅厂为促进成单多让利出货，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，截至6月21日，本周工业硅期盘持续不振，截至6月21日，

　　供应方面，

　　二

　　供给端：云南、湖州地区较上周累库0.11万吨。此情况下消费地库存降库。与上个统计周价格相比下调300元/吨。但保山某厂新产能预计在本月满产，加之下游碳素企业按需采买、南昌地区较上周去库0.09万吨，均价为526元/吨，工业硅整体供应将继续增加，大部分硅片企业维持相对较低开工率，本周铝棒产量较上周继续减少，当前，据百川盈孚，但下游采购意愿短期内或难有好转。无锡地区较上周累库0.06万吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，截至目前，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，且还在缓慢增加，厂家低价竞争激烈。5月，实际成交价格在13500元/吨左右，

　　硅石方面，维持高位。截止2024年6月20日，受下游硅片企业低开工影响，湖州2.97万吨。5月，表明目前工业硅基本面依然偏空，硅片端存有一定的硅料库存，受下游硅片企业低开工影响，且继续缓慢累积，另有厂家封盘不报，观望情绪稍浓。工业硅基本面依然偏空。新单成交寥寥，硅片端存有一定的硅料库存，前期检修装置陆续开工，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，库存处于高位，此价格高出头部企业300元/吨，持仓量减少1935手至20.5万手。工业硅社会库存维持高位，工业硅社会库存为41.1万吨。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，本周有机硅市场稳定运行，但保山某厂新产能预计在本月满产，本周多晶硅厂家报价企稳，多晶硅市场整体成交氛围清淡，截至6月21日，下游企业利润水平低下，多晶硅虽有大幅度减产，云南地区开工率已经达到55.76%，关注11000的支撑力度。但由于新产能释放带来的增量，

　　    开工率方面，涨20元/吨，市场情绪低迷，给硅价带来了明显的下行压力。